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这种
观点也获得外国企业的首席执行官肯定。
。
在美国，股票平均持有时间从1 9 6 0年的七年以上，滑落
到目前的两年左右。
。
长期的成长已随着美国股票价格的影响而呈现衰退。
。
许多近来的美国政策建议案，像政府重点补助特定产业、
企 业合作研发、联合生产投资等，无形中反映私人企业
的投资问题。
这些发现充分反映出美国投资的落后现象。
有趣的是，这
项研究也找出一些重要的复杂性观点，但它又对美国减少投资
程度和缩短投资时间的状况，轻描淡写地一笔带过。
譬如说：
。
在 美国，投资问题是随产业，甚至企业而有所不同。
一
种 有说服力的解释，或能产生信服力的处方，必须提出
这些差异。
。
美国在需要投资5年以上的新产业和高风险的新创公司上
的投资，可说是表现得不错。
问题是，在一个低度投资、
短线投资文化的国家，如何达到这样的表现？
。
美 国产业的平均获利程度高于德国和日本，不过，美国
的股东获益并不比日本的股东高（近来，德国亦然），甚
至 还更低。
因此，在企业平均投资报酬率和股东长期获
利之间，并不像传统说法所说，存在一种很简单的关系。
。
美 国产业在购并等形式上，有过度投资的倾向。
重要投
资 与无形 资产上的 平均投资 率偏低或 投资不 足的现象 ，
应该如何调和？
竞
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