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另外，国际银行家还可以提供4％左右的低息贷款，供黄金生产商继续勘探和
开发之用，这样的利息实在是令人难以拒绝，再加上眼看国际金价一年不如一年，与其等到
将来减价出售，还不如现在就把未来的尚在地下待开采的黄金产量卖个好价钱。
这叫做“黄
金远期合约”
（Gold Forward Sale）。
于是，金锭银行家手中就有了黄金生产商未来的产量作为偿还中央银行黄金租借的抵押。
再
加上，中央银行家和金锭银行家原本就是一家人，所以“租借合约”
几乎可以无限延长下去
（Loan Roll Over）。
于是，金锭银行家就有了双保险。
在这个最初的主意开始运作后不久，天才的华尔街银行家又不断推出新的衍生产品，比如延
交现货合同（Spot Defered Sales），条件远期合约（Contingent Forward ），变量远期合约
（Variable Volume Forward），德尔塔对冲（Delta Hedging），和各种期权合约。
。
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在投资银行的推波助澜之下，黄金生产商纷纷陷入这个前所未有的金融投机活动之中。
各国
黄金生产商纷纷“透支”
未来，将地下可能的储量统统折算成现有产量进行“预售”
。
澳大利亚
的黄金生产商甚至将未来7 年的黄金产量卖了出去。
西非加纳的重要黄金生产商Ashanti 更
是在高盛和16 家银行的“参谋”
之下购买了总量高达2500 张金融衍生产品的合约，到1999
年6 月，其对冲账目上的金融资产高达2 亿9 千万美元。
评论家纷纷指出，当代的黄金生产
商，与其说是在开采黄金，还不如说是以开采黄金为噱头进行危险的金融投机。
在黄金生产商掀起的“对冲革命”
浪潮中，巴里克黄金（Barrick Gold） 公司可算是名副其
实的大哥大。
巴里克的对冲规模早已超越了风险控制的合理范畴，说它的策略是金融豪赌也
绝不夸张。
在其海量的单向卖空黄金的行动中，巴里克无形之间造成了同行之间竞相杀价的
局面，其结果必然是自毁市场。
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