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银行存款也只是记账簿中的若干数字。
硬币虽然拥有一定的内
在价值，但通常远低于它们的面值。
那究竟是什么使得这些支票、纸币、硬币等工具在偿还债务和其它货币用途中，能够被人们
按照它们的面值来接受呢？主要是人们的信心，人们相信在他们愿意的情况下，他们随时可
。
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以用这些货币换成其它的金融资产以及真实的产品与服务。
这其中的部分原因是政府用法律
规定，这些‘法币’必须被接受。”
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也就是说，债务的“货币化”
创造了美元，而美元的票面价值必须由外力来强制。
那么债务究
竟是如何变成美元的呢？要搞清“债转钱”
的细节，我们必须拿着放大镜来仔细观察美国的货
币运作机制。
■■■■■作为非金融专业的读者，可能需要反复阅读以下的内容，才能完全理解美联储和银行
机构的“造钱过程”
。
这是西方金融业最核心的“商业机密”
。
由于美国政府没有发币权，而只有发债权，然后用国债到私有的中央银行美联储那里做抵押，
才能通过美联储及商业银行系统发行货币，所以美元的源头在国债上。
第一步，国会批准国债发行规模，财政部将国债设计成不同种类的债券，其中一年期以内的
叫做T…Bills（Treasury Bills），2…10 年期的叫T…Notes，30 年期的叫T…Bonds 。
这些债券
以不同的频率在不同的时间里，在公开市场上进行拍卖。
财政部最后将拍卖交易中没有卖出
去的国债全部送到美联储，美联储照单全收，这时美联储的账目上将这些国债记录在“证券
资产”
（Securities Asset）项下。
因为国债由美国政府以未来税收作为抵押，因此被认为是世界上“最可靠的资产”
。
当美联储
获得了这一“资产”
之后，就可以用它产生一项负债（Liability），这就是美联储印制的“美
联储支票”
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